南方泽享稳健添利债券型证券投资基
金 2025 年第 2 季度报告
基金管理人：南方基金管理股份有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
送出日期：2025 年 7 月 21 日
南方泽享稳健添利债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 南方泽享稳健添利债券
基金主代码 023471
交易代码 023471
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2025 年 3 月 18 日
报告期末基金份额总额 1,780,472,032.06 份
本基金在严格控制风险的前提下，力争获得长期稳定的投资
投资目标
收益。
本基金将采取自上而下的投资策略对各种投资工具进行合理
的配置。在风险与收益的匹配方面，力求降低信用风险，并
在良好控制利率风险与市场风险的基础上力争为投资者获取
投资策略 稳定的收益。具体投资策略包括：1、信用债券投资策略；2、
收益率曲线策略；3、放大策略；4、可转换债券和可交换债
券投资策略；5、股票及港股投资策略；6、存托凭证投资策
略；7、国债期货投资策略；8、信用衍生品投资策略等。
沪深 300 指数收益率×7.5%+中证港股通综合指数（人民币）
业绩比较基准
收益率×2.5%+中债综合指数收益率×90%
本基金为债券型基金，一般而言，其长期平均风险和预期收
益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基
金。本基金可投资港股通股票，除了需要承担与境内证券投
风险收益特征
资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还
面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的
特别投资风险。
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基金管理人 南方基金管理股份有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 南方泽享稳健添利债券 A 南方泽享稳健添利债券 C
下属分级基金的交易代码 023471 023472
报告期末下属分级基金的份
额总额
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
报告期（2025 年 4 月 1 日－2025 年 6 月 30 日）
主要财务指标
南方泽享稳健添利债券 A 南方泽享稳健添利债券 C
润
注：1、基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字；
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
南方泽享稳健添利债券 A
业绩比较基
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 准收益率标 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③
准差④
过去三个月 0.43% 0.04% 1.18% 0.10% -0.75% -0.06%
自基金合同
生效起至今
南方泽享稳健添利债券 C
业绩比较基
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 准收益率标 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③
准差④
过去三个月 0.33% 0.04% 1.18% 0.10% -0.85% -0.06%
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自基金合同
生效起至今
基准收益率变动的比较
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注：本基金合同于 2025 年 3 月 18 日生效，截至本报告期末基金成立未满一年；自基金成立
日起 6 个月内为建仓期，截至报告期末建仓期尚未结束。
§4 管理人报告
任本基金的基金经理 证券
姓名 职务 期限 从业 说明
任职日期 离任日期 年限
南开大学理学和经济学双学士、澳大利
亚新南威尔士大学商学硕士，具有基金
从业资格。曾任职于厦门国际银行福州
分行，2003 年 4 月加入南方基金，历任
行业研究员、南方高增和南方隆元的基
金经理助理、专户投资管理部总监助理、
权益投资部副总监，现任公司副总经理、
联席首席投资官、董事总经理、投顾业
务投资决策委员会主席等职务；2007 年
资经理。2011 年 6 月 21 日至 2017 年 7
月 15 日，任南方保本基金经理；2015
年 12 月 23 日至 2017 年 12 月 30 日，任
南方瑞利保本基金经理；2015 年 5 月 29
日至 2018 年 6 月 5 日，任南方丰合保本
本基金 基金经理；2016 年 1 月 11 日至 2019 年
孙鲁闽 基金经 - 22 年 1 月 18 日，任南方益和保本基金经理；
月 18 日
理 2010 年 12 月 14 日至 2019 年 5 月 30 日，
任南方避险基金经理；2018 年 6 月 15 日
至 2019 年 7 月 5 日，任南方甑智混合基
金经理；2017 年 12 月 30 日至 2019 年 9
月 23 日，任南方瑞利混合基金经理；2018
年 6 月 5 日至 2019 年 9 月 23 日，任南
方新蓝筹混合基金经理；2018 年 6 月 8
日至 2019 年 9 月 23 日，任南方改革机
遇基金经理；2019 年 1 月 18 日至 2019
年 9 月 23 日，任南方益和混合基金经理；
任南方固胜定期开放混合基金经理；
任南方利淘基金经理；2015 年 5 月 20 日
至 2020 年 5 月 15 日，任南方利鑫基金
经理；2017 年 7 月 13 日至 2020 年 5 月
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年 1 月 29 日至 2020 年 5 月 15 日，任南
方融尚再融资基金经理；2019 年 7 月 5
日至 2020 年 5 月 15 日，任南方甑智混
合基金经理；2016 年 11 月 15 日至 2021
年 2 月 26 日，任南方安裕混合基金经理；
任南方宝丰混合基金经理；2016 年 9 月
基金经理；2020 年 9 月 11 日至今，兼任
投资经理；2021 年 1 月 6 日至今，任南
方宁悦一年持有期混合基金经理；2021
年 6 月 8 日至今，任南方宝恒混合基金
经理；2021 年 6 月 21 日至今，任南方佳
元 6 个月持有债券基金经理；2022 年 2
月 25 日至今，任南方宝裕混合基金经理；
添利债券基金经理。
四川大学金融学专业硕士，具有基金从
业资格。曾就职于前海人寿保险股份有
限公司、信达澳银基金管理有限公司、
南方资本管理有限公司，历任信用分析
师、信用债研究员、基金经理助理、投
资经理。2017 年 8 月加入南方基金；2017
年 10 月 19 日至 2022 年 6 月 24 日，任
投资经理；2022 年 6 月 24 日至 2023 年
本基金
郑少波 基金经 - 12 年
月 18 日 年债券基金经理；2022 年 8 月 26 日至
理
债券发起基金经理；2023 年 10 月 20 日
至今，任南方津享稳健添利债券基金经
理；2024 年 1 月 26 日至今，任南方宁悦
一年持有期混合基金经理；2025 年 3 月
经理；2025 年 3 月 18 日至今，任南方泽
享稳健添利债券基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
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姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值(元) 任职时间
公募基金 7 7,965,654,124.31
日
私募资产管理计
- - -
划
孙鲁闽
其他组合 41
合计 48 -
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法
规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金
资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求利益。本报告期内，本基金运作整
体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有
关法律法规及基金合同的规定。
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执
行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合
参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的
交易次数为 95 次，是由于指数投资组合的投资策略导致。
Q2 市场表现看，10y 和 30y 国债下行约 16BP，1y 国债下行 20BP，曲线一定程度上走出
“牛陡”形态。经济层面，对比去年，25Q2 国内经济韧性偏强：核心 CPI 低位回升，经济
基本面总量指标韧性偏强，信贷扩张维持稳定。上述韧性主要来自：1）关税反复下抢出口
强度和韧性超预期；2）中央财政前置发力，国补效果超预期；3）地产销售短暂回升也有所
支撑。但 Q3 开始海外和国内等有利因素可能有所变化：特朗普关税政策仍存变数，内部国
补和地产有下行压力，需要对财政托底政策及效果保持关注。
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对于债券市场来讲，央行宽松态度延续但降准降息节奏暂缓，在政策利率调整空窗期阶
段，资金面、风险偏好等预计会持续扰动市场，但在当前大环境下机构对债券配置力量仍较
强，“每调买机”深入人心。综上预计债券市场维持低位震荡。组合层面在操作上维持一定
的久期和杠杆，以持有高等级中短久期信用债为底仓，避免过度信用下沉以防范信用风险。
同时结合市场情况参与长久期利率债和银行二永债波段操作，关注降准降息预期重新形成的
可能性和节奏。
截至报告期末，本基金 A 份额净值为 1.0045 元，报告期内，份额净值增长率为 0.43%，
同期业绩基准增长率为 1.18%；本基金 C 份额净值为 1.0033 元，报告期内，份额净值增长
率为 0.33%，同期业绩基准增长率为 1.18%。
报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
金额单位：人民币元
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
其中：股票 161,202,854.27 7.64
其中：债券 1,688,789,090.43 80.01
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入返售
- -
金融资产
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注：本基金本报告期末通过沪港通交易机制投资的港股市值为人民币 1,244,063.95 元，占
基金资产净值比例 0.07%;通过深港通交易机制投资的港股市值为人民币 24,096,477.65 元，
占基金资产净值比例 1.35%。
占基金资产净值比例
代码 行业类别 公允价值（元）
（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 8,070,221.00 0.45
C 制造业 94,908,484.67 5.31
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 6,310,878.00 0.35
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 1,394,536.00 0.08
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 12,987,833.00 0.73
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 5,916,180.00 0.33
M 科学研究和技术服务业 2,367,453.00 0.13
N 水利、环境和公共设施管理业 3,440,655.00 0.19
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 466,072.00 0.03
S 综合 - -
合计 135,862,312.67 7.60
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
能源 2,478,388.28 0.14
材料 2,147,988.79 0.12
工业 1,524,579.77 0.09
非必需消费品 - -
必需消费品 - -
医疗保健 3,154,398.57 0.18
金融 4,948,518.84 0.28
科技 - -
通讯 10,406,234.10 0.58
公用事业 680,433.25 0.04
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房地产 - -
政府 - -
合计 25,340,541.60 1.42
注：以上分类采用彭博行业分类标准（BICS）。
细
占基金资产净值
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
比例（％）
注：对于同时在 A+H 股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
其中：政策性金融债 131,470,821.92 7.36
占基金资产净值
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
比例（％）
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MTN001
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
细
无。
无。
无。
无。
本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流
动性好、交易活跃的期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货
的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略
进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用
国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍
生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
无。
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无。
案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对
相关证券的投资决策程序做出说明
本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国建设银行股份有限公司在报告编制日前一
年内曾受到中国人民银行的处罚。除上述证券的发行主体外，本基金投资的前十名证券的发
行主体本期未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情
形。
对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律
法规和公司制度的要求。
还应对相关股票的投资决策程序做出说明
本基金投资的前十名股票（如有）没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人
从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
序号 名称 金额（元）
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
无。
§6 开放式基金份额变动
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单位：份
项目 南方泽享稳健添利债券 A 南方泽享稳健添利债券 C
报告期期初基金份额总额 656,052,377.93 1,717,170,343.32
报告期期间基金总申购份额 521,357.29 156,294.43
减：报告期期间基金总赎回
份额
报告期期间基金拆分变动份
- -
额（份额减少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额 574,629,529.10 1,205,842,502.96
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。
无。
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深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。
网站：http://www.nffund.com
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